内部资本市场：优币效应还是平均主义？——基于央企强制性分红政策的研究
来源：上海立信会计金融学院 点击率：
主题：内部资本市场：优币效应还是平均主义？——基于央企强制性分红政策的研究 报告人：童盼 时间：2020年12月4日13:00 腾讯会议号码：243 535 534
报告人简介： 童盼，北京工商大学商学院教授，兼任中国会计学会财务管理专业委员会委员。2007年入选财政部会计领军（后备）人才（学术二期）。在《经济研究》、《管理世界》、《金融研究》、《会计研究》等重要学术期刊发表论文二十多篇，出版专著《融资结构与企业投资：基于股东-债权人冲突的研究》，主持多项国家及省部级课题。曾获教育部高等必博娱乐科学研究优秀成果二等奖等奖项。主要研究领域为公司投融资行为、股利政策及公司治理问题。
报告内容简介： 强制性分红政策给央企集团带来分红压力，本研究分析这种分红压力如何通过内部资本市场传导给下属子公司，以探究央企集团母子公司间的资源配置问题。研究发现，央企集团通过减少母公司流向子公司的资金量，从而提高母公司资金净流入量来缓解分红压力；而且母公司资金净流入量的显著提高仅发生在投资机会少和成长性低的子公司。进一步研究表明，母公司主要通过资金拆借、担保以及商品或服务交易这三种方式控制资金流出母公司。本研究为央企集团内部资本市场的“优币效应”提供了证据，并且丰富了强制性分红政策经济后果的研究。
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会计学院 2020年11月23日
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